元衍，北魏宗室。他是魏獻文帝的曾孫，北海王元詳之孫，東海郡王元頊的兒子。
元衍的伯父元顥投靠南梁，在陳慶之的協助下，攻克洛陽，一度稱帝。元顥敗亡，元頊被魏孝莊帝處決於都市。魏孝武帝即位後，追贈元頊官爵。元衍襲封為東海王，東魏武定年間，元衍官至通直散騎侍郎，齊文宣帝接受魏孝靜帝禪讓，北齊建立，他的爵位按例降低。
